華夏銀行龍盈系列龍盈4號開放式凈值型理財産品2016年年度運作報告
（産品登記編碼: C1030416002768）
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1、重要資訊提示 |
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無。 |
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2、理財産品概況 |
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産品名稱 |
龍盈4號開放式凈值型理財産品 |
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産品登記編碼 |
C1030416002768 |
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銷售幣種 |
人民幣 |
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産品風險評級 |
PR3（平衡型） |
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收益類型 |
非保本浮動收益 |
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産品成立日 |
2016年12月9日 |
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産品到期日 |
2019年12月9日 |
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投資封閉期 |
2016年12月9日至2017年6月12日 |
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開放日 |
投資封閉期過後的每年6月13日、12月13日（開放日如遇非工作日(雙休日及節假日)則順延至下一個工作日） |
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開放時間 |
開放日的9:00-15:00 |
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産品託管人 |
華夏銀行 |
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報告期末理財産品份額 |
101,882,000.00份 |
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3、報告期理財産品凈值表現 |
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起始日凈值
（2016年12月9日） |
結束日凈值
（2016年12月31日） |
客戶參考理財年化凈收益率（報告期） |
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1.000 |
1.003 |
4.98% |
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4、市場回顧及展望 |
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4.1 市場回顧 |
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2016年，面對複雜的國內外經濟形勢，在積極的財政政策、適應性的貨幣政策和房地産政策的作用下，供給側結構性改革取得積極進展，中國經濟在持續築底中企穩回升。
貨幣信貸和社會融資方面，全年貨幣信貸和社會融資規模平穩較快增長，貸款結構繼續改善，利率水準低位運作。截至年末，人民幣貸款餘額同比增長13.5%，社會融資規模存量同比增長12.8%；非金融企業及機關團體貸款餘額74.47萬億元，同比增長8.3%，其中固定資産貸款餘額30.82萬億元，同比增長7.3%，經營性貸款餘額32.45萬億元，同比增長6.6%；商業銀行不良貸款餘額15123億元，不良貸款率1.74%，全年不良貸款率基本保持穩定。
貨幣市場方面，貨幣市場利率中樞有所上行，交易量同比增長，前三季度，貨幣市場利率窄幅震蕩，10月下旬開始貨幣市場利率加快上行。12月末，銀行間貨幣市場質押式回購月加權平均利率為2.56%，較上年同期上升61個基點。
債券市場方面，全年債券市場發行各類債券規模較上年增長，但增速下降；信用債收益率波動加大，中短期、中低信用等級債券與其高信用等級債券利差縮小，債券收益率曲線整體上移；主體評級下調比例繼續增加，主要集中在煤炭、鋼鐵等産能嚴重過剩、週期性較強的行業；債券市場違約顯著增多，全年違約債券78隻，涉及發債主體34家。
權益類市場方面，上證綜指年初開盤于3536點，一度跌至2638點，年末收于3103點，較上年末下跌12.31%，深圳成指開盤于12650點，一度下跌至8986點，年末收于10177點，較上年末下跌19.64%。全年，剔除一月份的大幅下跌，大盤穩步上漲，跌幅逐步收窄，成交量明顯下降，但創業板仍有較大的跌幅。其中，大盤藍籌股表現較好，尤其是週期股，成長股表現相對較弱。 |
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4.2 市場展望 |
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2017年，經濟自身仍有下行壓力，政策將從穩增長轉向防風險和促改革，防控金融風險將放到更加重要的位置，著力防控資産泡沫，提高和改進監管能力將作為政府工作的重點。同時，房地産調控將影響房地産投資，並對政府土地收入造成不利影響，基建投資也將受房地産調控波及。但伴隨著“供給側結構性改革”、“三去一降一補”的深入推進，企業效益將繼續改善。
在財政政策方面，為應對經濟潛在的下行壓力，基建投資仍需保持一定增速，隨著基建投資盤子的擴大，維持一定增速需要更多的資金投入，PPP（Public-Private Partnership）等創新融資工具或得到更加廣泛運用。固定收益市場方面，2017年債券市場風險與機會並存，壓力依舊，需要謹慎把握。債券總體表現可能弱于權益類資産，利率債的機會大於信用債。市場去杠桿的主基調將貫穿2017年，成為影響利率債走勢的最主要因素；信用債方面，信用風險仍舊是關注的重點之一，低等級保護不足的信用利差或將在17年繼續調整勢頭。 |
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5、投資回顧及未來投資策略 |
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該産品成立於2016年末，以積極的投資策略為主要思路，成立後資金主要投資于資質較好的非標化債權項目，並配置了適當比例的貨幣市場類、債券市場類資産以及權益類資産，其中權益類資産主要投資于滬深兩市的定向增發項目，産品運作較為穩定。
未來，本産品將根據經濟週期的各階段，綜合各類宏觀經濟指標和市場指標的分析，在經濟復蘇期和繁榮期採取戰略性配置和戰術性配置權益類資産，在經濟衰退期和政策刺激階段，配置貨幣市場類及債券市場類資産。在非標化債權類資産投資上，優先選取在未來可見的社會經濟變革中較好的行業，在所處行業的競爭格局中處於有利地位的，有強大的股東背景、管理層及公司經營上沒有不良歷史記錄的，並且財務品質優秀，資産負債穩定，未來3-5年內現金流充沛的公司；在貨幣市場類資産上，根據宏觀經濟指標、貨幣政策研究、市場資金供給情況，採取滾動配置策略；在債券市場類資産上，靈活採用期限結構策略、買入持有策略、信用策略、互換策略、息差策略、可轉換債權投資策略；在權益類資産上，秉承“較低風險下的較高收益”的原則，根據市場情況擇機進行權益類資産戰略性配置和戰術性配置。 |
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6、理財産品持倉情況 |
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序號 |
資産種類 |
資産名稱 |
佔比 |
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01 |
貨幣市場類 |
貨幣寶 |
9.69 |
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02 |
債券市場類 |
中信證券華夏銀行龍盈2號定向資産管理計劃 |
14.81 |
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03 |
非標準化債權類 |
銀河證券-銀河金匯（河南國控保障房建設項目） |
63.76 |
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04 |
權益類 |
國海證券-博時基金-盈鑫岳升1號資産管理計劃 |
11.74 |
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合計 |
100.00 |
